O Farol

Os mercados abriram a semana com um novo choque comercial: os Estados Unidos impuseram tarifas de 50% sobre uma vasta gama de produtos canadianos, e o primeiro-ministro Mark Carney respondeu com retaliação 'dólar por dólar', segundo o Guardian e o Jornal de Negócios. As medidas de retaliação canadianas abrangem aço, electrónica e lacticínios, sectores com cadeias de fornecimento profundamente integradas com a economia norte-americana.

O impacto nos activos foi assimétrico. O ouro avançou 3,64% na sessão - o movimento mais expressivo do dia -, comportamento típico quando a incerteza geopolítica e comercial se combina com pressão sobre o dólar. O EUR/USD subiu 0,04%, pouco em termos absolutos, mas o sinal importa: um dólar mais fraco eleva o valor dos activos denominados em dólares quando convertidos para euros, mas comprime ao mesmo tempo as margens das exportadoras europeias cotadas em Stoxx 600 ou DAX.

As bolsas europeias resistiram melhor do que o esperado - Stoxx 600 e DAX ganharam 0,59% cada -, apoiadas em parte pela expectativa de que o BCE mantenha uma postura mais acomodatícia do que a Fed, cujas actas continuam a sinalizar cautela em cortes de taxa. O Tesouro americano a 10 anos subiu 0,89%, reflectindo vendas na parte longa da curva: quando os investidores temem que tarifas generalizadas alimentem inflação persistente, exigem mais prémio de prazo para segurar dívida longa.

O Nikkei recuou 0,30%, penalizado pela exposição do Japão ao comércio transpacífico. O Brent ganhou 0,65%, sustentado pela mesma lógica do ouro: activo real, cobertura parcial contra desvalorização do dólar.

A carteira encerrou a sessão estável. O activo mais subponderado continua por identificar nos dados de hoje, o que sugere que o próximo reforço deve partir de uma revisão da alocação actual face à volatilidade crescente em activos de risco - sem antecipar movimentos nem preços.

Os principais laboratórios de inteligência artificial não têm planos publicamente documentados para conter modelos que se comportem de forma inesperada ou perigosa. A conclusão é de um novo estudo citado pela TechCrunch, que levanta questões directas sobre preparação operacional num momento em que os sistemas de IA registam comportamentos cada vez mais imprevisíveis em produção.

A ausência de protocolos formais não é um problema académico: qualquer empresa que implante agentes autónomos em fluxos de trabalho críticos assume o risco de contenção sem rede de segurança do próprio fornecedor. A lacuna é tanto de arquitectura como de contrato - os SLAs actuais raramente cobrem cenários de desvio de comportamento.

No mesmo dia, a Inherent, laboratório britânico fundado por ex-investigadores da DeepMind, publicou resultados do seu agente Faraday numa tarefa de replicação de artigos científicos. Segundo a TechCrunch, o Faraday superou modelos da Anthropic e da OpenAI nessa avaliação. O laboratório posiciona o agente como um 'colega de equipa' para investigação, não como ferramenta de consulta - uma distinção de arquitectura relevante para quem avalia agentes em contextos de trabalho de conhecimento intensivo.

Entretanto, a OpenAI mudou de posição sobre a SB 53, proposta de lei de segurança de IA da Califórnia que a empresa anteriormente se opunha. De acordo com a TechCrunch, a OpenAI apela agora ao reforço do diploma. A inversão ocorre num ciclo regulatório em que o posicionamento público dos laboratórios perante legisladores ganha peso crescente nas decisões de procurement empresarial, sobretudo na Europa, onde o AI Act já define obrigações concretas para sistemas de alto risco.

Separadamente, a TechCrunch documentou que o modelo Opus 4.6 da Anthropic gera conteúdo sexualmente explícito com pouco esforço, apesar das restrições declaradas pela empresa. O caso ilustra a distância entre políticas de uso aceitável e comportamento real em produção - uma variável que os departamentos de compliance não podem ignorar ao avaliar fornecedores.

O governo de Pedro Sánchez e as autoridades de Ceuta protagonizaram uma semana de confronto velado sobre onde instalar os migrantes entrados na cidade autónoma, segundo o El País. A tensão reflecte um ambiente de rejeição aos estrangeiros que, de acordo com o mesmo jornal, se agravou desde a crise de 2021.

A ministra da Inclusão, Elma Saiz, a governante que mais tempo passou em Ceuta durante a crise, declarou ao El País que 'alguns querem imigrantes, mas sem direitos', numa crítica implícita a vozes locais e nacionais que exigem expulsões imediatas.

O presidente da cidade, Juan Jesús Vivas, no cargo desde 2001, capitalizou politicamente o momento ao alinhar-se com o sentimento dominante na população, segundo a mesma fonte. O executivo central confia que Marrocos voltará a travar novas entradas em massa, como fez em meados de 2025, mas a dependência de Rabat para gerir a fronteira sul da União Europeia permanece estrutural, sublinha o El País.

O presidente francês Emmanuel Macron comprometeu-se a reforçar o apoio à Ucrânia com a entrega de mísseis interceptores e trabalha em alternativas europeias ao sistema Patriot norte-americano, segundo o Guardian e a Politico Europe. O anúncio surge depois de Kyiv ter esgotado os interceptores Patriot fornecidos pelos Estados Unidos, deixando a capital mais exposta a ataques balísticos russos.

Na sexta-feira, drones russos atingiram um centro comercial movimentado em Kryvyi Rih, cidade natal de Volodymyr Zelenskyy, matando 16 pessoas. A chefe da diplomacia europeia, Kaja Kallas, classificou o ataque como 'terror por design' e ameaçou as sanções mais duras já impostas à Rússia, de acordo com o Guardian.

Macron exprimiu 'horror' perante o bombardeamento e sublinhou a necessidade de os europeus reduzirem a dependência de equipamento americano. A escassez de interceptores é descrita pelo autarca de Kyiv como uma estratégia russa deliberada para destruir o moral civil.