O Farol

A yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu 5,041% na terça-feira, o nível mais alto em 19 anos, segundo o Jornal de Negócios. O movimento de venda nas obrigações soberanas, que já dura semanas, está a ser alimentado sobretudo pela escalada do preço do petróleo, que reintroduz pressão inflacionista nas expectativas dos investidores.

O mecanismo é directo: quando o mercado teme mais inflação futura, exige uma remuneração maior para financiar dívida a longo prazo, o que empurra as yields para cima e os preços das obrigações para baixo. Scott Bessent, secretário do Tesouro norte-americano, defendeu que o programa de recompra de dívida do governo foi um sucesso, segundo o Guardian, mesmo com o custo de financiamento a subir. O Gabinete de Orçamento do Congresso estima que a guerra no Irão já custou mais de 33 mil milhões de euros ao Departamento de Defesa até Agosto, outro factor a pesar no prémio de risco embutido nas taxas.

Nas bolsas, o S&P 500 recuou 0,45% e o Stoxx 600 caiu 0,28%, com o ouro a valorizar 0,85% num sinal clássico de procura por refúgio. O Brent desceu 0,73%, um alívio parcial face à pressão inflacionista que motivou a subida das yields.

A carteira do leitor perdeu 0,58% no dia. O EMIM foi o maior detractor, a cair 2,11%, seguido pelo MEUD com 0,52%. O VGEA, a componente de dívida soberana em euros, manteve-se praticamente estável, mas o seu desvio de 10 pontos percentuais face ao peso-alvo de 28% confirma que continua a ser a posição mais subponderada da carteira. Com as yields globais a subir em conjunto com as norte-americanas, o custo de reconstruir esta posição de lastro pode continuar a ser favorável, mas o plano do leitor aponta para reforços graduais nesse sleeve, não para movimentos precipitados face a um único dia de mercado.

A Salesforce apresentou no Dreamforce 2026 uma mudança de arquitectura que vai além do lançamento habitual de funcionalidades: o AIforce, uma camada que permite a agentes raciocinar e agir sobre todos os dados, fluxos de trabalho e lógica de negócio dentro da plataforma, sem depender de uma interface fixa, segundo a empresa. Em vez de ecrãs pré-desenhados, a promessa é a de interfaces compostas e geradas em tempo real, onde quer que o trabalho aconteça.

A empresa anunciou também que o grupo de recrutamento Adecco vai alargar o Agentforce Coworker a 40 países, um dos maiores rollouts declarados de agentes de IA em produção dentro de uma única organização, de acordo com a Salesforce. A dimensão do caso é relevante como indicador de escala real de adopção empresarial, ainda que a empresa não tenha detalhado métricas de desempenho ou custo da implementação.

O movimento mais significativo para quem compra estas plataformas veio da parceria com a AWS. As duas empresas anunciaram integrações que levam dados e contexto do Salesforce para o Amazon Quick, colocam agentes da AWS dentro do Slack e adoptam o protocolo Agent2Agent (A2A) para ligar, em voz bidireccional e tempo real, o Agentforce Voice ao Amazon Connect. A Salesforce sublinha que a integração não exige migração de dados, o que reduz o atrito habitual de bloqueio a um único fornecedor e sinaliza uma aposta em interoperabilidade multi-nuvem em vez de ecossistema fechado.

O anúncio surge na mesma semana em que o debate sobre segurança de IA ganhou intensidade fora do Dreamforce. Mark Zuckerberg, da Meta, defendeu que a segurança se tornou uma necessidade competitiva para os laboratórios de modelos, rejeitando implicitamente apelos a um abrandamento colectivo do desenvolvimento, segundo o The Information. Elon Musk propôs que empresas rivais façam revisão cruzada dos modelos umas das outras antes do lançamento. Dois investigadores de segurança da Google DeepMind, Bilal Chughtai e Josh Engels, demitiram-se citando preocupações sobre risco de sistemas mais capazes, de acordo com a mesma fonte.

Setembro chegou com o regresso às aulas, gasolina mais cara, inflação e juros mais altos, segundo o Expresso. É o cenário em que as famílias portuguesas recomeçam o ano, ao mesmo tempo que surge um caso de contraste dentro do aparelho do Estado.

De acordo com o Público, o governador do Banco de Portugal, Santos Pereira, teve direito a um crédito automóvel de 29 mil euros a taxas reduzidas. Mais quatro administradores da instituição beneficiaram de condições semelhantes. O banco central defende a prática, alegando tratar-se de uma política antiga, com cerca de 230 novos créditos idênticos concedidos todos os anos.

No plano político, o consultor do Presidente da República, Luís Aguiar-Conraria, considera que a Iniciativa Liberal pode encontrar em António José Seguro um aliado para medidas de concentração empresarial, avança o Expresso. O partido liberal defende ainda o alargamento da licença parental até aos oito meses, paga a 100%, caso seja partilhada entre pai e mãe.

Ursula von der Leyen profere esta manhã o discurso anual sobre o Estado da União Europeia, o momento mais solene do calendário político de Bruxelas, segundo a Politico Europe. A intervenção decorre no Parlamento Europeu, em Estrasburgo, e deverá abordar, entre outros temas, a regulação da inteligência artificial, uma das questões que mais tem dividido Estados-membros e indústria.

A véspera do discurso coincidiu com a divulgação de uma sondagem da Politico realizada na Alemanha, que mostra um quadro pouco favorável à presidente da Comissão: 45 por cento dos inquiridos consideram que Von der Leyen está a fazer um mau trabalho. O inquérito indica também que uma parte significativa dos cidadãos europeus não sabe identificar quem ocupa o cargo de presidente da Comissão Europeia.

O contraste entre a centralidade institucional do discurso e o desconhecimento generalizado sobre a própria figura da presidente ilustra uma tensão antiga na construção europeia: a distância entre as decisões tomadas em Bruxelas e a percepção que delas têm os cidadãos nos Estados-membros.

A Comissão não comentou publicamente os resultados da sondagem antes do discurso de hoje.