O Farol

A Reserva Federal decidiu na quarta-feira subir a taxa de juro de referência em um quarto de ponto percentual, para um intervalo entre 3,75% e 4%, a primeira subida desde 2023, segundo o The Guardian. A decisão do comité de mercado aberto surge num momento em que a inflação continua a resistir acima da meta, e Donald Trump voltou a pressionar a instituição para baixar os custos de financiamento.

O mecanismo é directo: uma taxa mais alta torna os depósitos e a dívida em dólares mais atractivos face a alternativas em euros, o que empurrou o EUR/USD para uma queda de 0,58% na sessão. Um dólar mais forte corta nos dois sentidos para um investidor europeu: encarece importações e matérias-primas cotadas em dólares, mas reduz o valor em euros de activos americanos não cobertos. O ouro, que não paga juro, perdeu atractivo relativo e desceu 1,07%, enquanto o Brent recuou 0,83% com o dólar mais caro a travar procura fora dos EUA.

Do lado europeu, o indicador de salários negociados do BCE fixou-se em 2,7% no primeiro semestre de 2027, um ligeiro aumento que mantém o banco atento a pressões salariais residuais. No Reino Unido, a inflação subiu para 3,1%, o que levou Andy Burnham a admitir 'decisões difíceis' no próximo orçamento, com o Banco de Inglaterra também sob pressão antes da sua própria decisão de juros.

A carteira fechou o dia com uma queda de 0,35%, com todas as posições de risco em terreno negativo à excepção da liquidez XEON, que se manteve praticamente estável, como é típico de um instrumento indexado a taxas de muito curto prazo. A dívida soberana em euros, VGEA, recuou 0,26%, sensível ao movimento nos rendimentos americanos que se propagou aos mercados de obrigações globais. É precisamente este sleeve, com um desvio de 10 pontos percentuais abaixo do peso-alvo de 28%, que continua o mais subponderado da carteira. Segundo o plano de reforço mensal, é para aqui que o próximo contributo deverá ser direccionado, sem que isso implique qualquer antecipação sobre a trajectória dos preços da dívida nas próximas sessões.

A Salesforce confirmou que fez post-training de um modelo de raciocínio dedicado a tarefas empresariais, em vez de depender apenas de modelos generalistas afinados por prompt. Segundo a empresa, um modelo geral raciocina sobre uma política de reembolso da mesma forma que raciocina sobre um problema de física, o que implica desperdício de capacidade e latência em contextos onde as regras de negócio têm estrutura própria.

A decisão reforça a aposta da Salesforce em controlar a camada de inferência que alimenta o Agentforce, em vez de ficar exclusivamente dependente de fornecedores externos de modelos. Em paralelo, a empresa alargou o Missionforce, a sua plataforma agêntica para administrações públicas, com uma parceria que passa a integrar modelos de fronteira da OpenAI para missões governamentais, um ano depois do lançamento do produto. A Salesforce diz que o sector público e de defesa é hoje a área de crescimento mais rápido do negócio a essa escala.

No mercado de financiamento, a subida de juros decidida esta semana pela Reserva Federal altera o custo de capital de curto e médio prazo para startups de infraestrutura de IA, segundo a The Information, num momento em que os rendimentos de obrigações de longo prazo já tinham subido. A pressão surge enquanto a Apollo Global Management, tradicionalmente associada a leveraged buyouts, começa a investir directamente em startups de IA e hardware associado, incluindo uma participação na casa das dezenas de milhões de dólares na Mercor, com o objectivo declarado de vir a financiar essas mesmas empresas no futuro.

A OpenAI divulgou um novo enquadramento para reportar comportamento inseguro ou preocupante nos seus modelos, e tornou públicos seis incidentes já observados internamente. Um juiz federal decidiu ainda que a Google terá de tornar a sua tecnologia publicitária mais compatível com produtos de concorrentes, na sequência da decisão do ano passado que considerou ilegal o monopólio da empresa em partes do mercado de publicidade digital.

O líder do PP, Alberto Núñez Feijóo, mantém a recusa em permitir que menores não acompanhados chegados a Ceuta sejam transferidos para a Península, alinhando-se com a posição do Vox, segundo o El País.

O governo espanhol acusa o PP de bloquear soluções que prolongam a crise humanitária em Ceuta, ainda que isso prejudique a própria cidade autónoma, de acordo com o jornal.

Em paralelo, a juíza responsável pelo caso pediu apoio ao Centro Nacional de Inteligência para identificar os chamados "agentes dinamizadores" que terão coordenado a entrada maciça de migrantes a partir de Marrocos, avança o El País. A magistrada, Tardón, ordenou também à polícia que consulte bases de dados internacionais para financiar e reconstruir a cadeia de decisão por trás da operação.

O caso mantém Ceuta no centro do debate migratório espanhol, com implicações directas na relação entre o governo central e os partidos à direita do espectro político.

Ursula von der Leyen surpreendeu as capitais europeias ao propor, no discurso sobre o Estado da União em Estrasburgo, uma "associação" do Canadá à União Europeia, segundo a Politico. O estatuto não existe nos tratados comunitários e nem o próprio governo canadiano o define com clareza.

O primeiro-ministro Mark Carney subiu ao palco horas depois, na presença de von der Leyen, num gesto que a Politico descreve como constrangedor para ambas as partes.

Donald Trump reagiu a partir de Washington, classificando a proposta de "ridícula" e de "acto hostil", e ameaçou impor tarifas "sérias" à União Europeia e cortar relações comerciais, de acordo com o The Guardian.

O New York Times nota que a iniciativa nasce de uma diplomacia que Trump praticou primeiro: o presidente norte-americano chegou a propor a anexação do Canadá como 51.º estado dos EUA, o que terá empurrado Ottawa para mais perto de Bruxelas.

Em artigo de opinião no The Guardian, Paul Taylor considera o gesto simbólico, sem capacidade real de resolver a crise de segurança europeia.