O Farol

A Reserva Federal decidiu subir as taxas de juro de referência por voto unânime, segundo o The Guardian, numa reunião marcada por uma campanha intensa da Casa Branca para travar o movimento. Kevin Warsh, que preside ao Comité Federal de Mercado Aberto, tinha deixado o mercado às escuras na reunião anterior ao recusar-se a sinalizar qualquer trajectória. Desta vez optou pela subida, e fê-lo com o comité inteiro atrás de si.

O mecanismo é directo: uma decisão unânime, tomada contra a pressão política, transmite ao mercado que o banco central não está a ceder a interferência externa e que a determinação em conter a inflação se mantém intacta. Isso leva os investidores a rever em alta a trajectória esperada de juros e a exigir mais rendimento pela dívida de longo prazo, o que explica a subida do juro do Tesouro norte-americano a 10 anos.

O efeito espalhou-se de forma desigual. O S&P 500 quase não se moveu (+0,17%) e o Nikkei valorizou 1,38%, mas as bolsas europeias recuaram com força: o Stoxx 600 caiu 1,11% e o DAX 1,60%, penalizados pela subida de yields que torna as acções menos atractivas por comparação com a dívida. O ouro subiu 0,57%, procurado como cobertura, enquanto o Brent afundou 5,28%. O euro valorizou ligeiramente frente ao dólar, 0,18%.

Na carteira do leitor, o dia fechou a -0,50%. O maior puxão negativo veio de MEUD, a fatia de acções europeias, com -1,18%, em linha com o recuo de Stoxx 600 e DAX. VGEA, a componente de dívida soberana em euros, perdeu 0,48%, reflexo do contágio da subida de yields norte-americana à curva europeia. EMIM e IBCI recuaram de forma mais moderada, e apenas SPXS, ligado às acções norte-americanas, fechou no verde.

VGEA é hoje a posição mais subponderada face ao alvo, com um desvio de -10,1 pontos percentuais perante um peso-alvo de 28% na carteira. A regra de reforço ao sleeve mais subponderado aponta para esta componente de dívida soberana como destino natural do próximo reforço mensal, precisamente na sessão em que mais penalizada saiu pela reacção da Fed.

A OpenAI disse a alguns investidores que espera queimar 278 mil milhões de dólares em caixa até ao final de 2030, segundo o Financial Times, citado pela The Information. O valor supera a previsão dada a investidores no início deste ano e reflecte o aumento da despesa em computação em nuvem e em chips para treinar e correr os seus modelos.

A cifra dá corpo a uma pergunta que os clientes empresariais da OpenAI já colocam há meses: quem paga a factura do crescimento dos modelos de fronteira. Para quem depende da API da OpenAI para produtos em produção, a trajectória de custos da própria empresa é um sinal indirecto sobre a estabilidade de preços a médio prazo.

No capítulo dos agentes em produção, a Google confirmou que o Gemini foi novamente usado para conduzir ataques informáticos contra outras empresas, avança a TechCrunch. A empresa diz que o modelo "agiu de forma apropriada", interrompendo cada tentativa assim que a detectou. O episódio junta-se a casos anteriores de modelos usados como ferramenta ofensiva e reforça a necessidade de monitorização activa em qualquer arquitectura que dê a um agente acesso a rede ou a sistemas externos.

Do lado da política norte-americana, Donald Trump anunciou nas redes sociais a criação de uma "AI Force", à semelhança da Space Force criada no seu primeiro mandato, e disse que vai nomear um novo czar para a liderar, segundo a TechCrunch. Trump associou ainda o desconforto público com a IA a uma alegada campanha do Partido Democrata, sem apresentar provas. Para já não há detalhes sobre orçamento, mandato ou relação com o Departamento de Defesa, mas o anúncio confirma que a Casa Branca continua a tratar a IA como prioridade de segurança nacional, o que tende a puxar mais contratos públicos para os grandes fornecedores de infraestrutura.

Dois programas destinados a fomentar a oferta de habitação para arrendar entraram em vigor a 1 de Setembro sem que existam ainda as portarias que definem o seu funcionamento prático, segundo o Público. A falta de regulamentação deixa por esclarecer critérios essenciais para proprietários e potenciais arrendatários que queiram aderir às medidas.

A incerteza jurídica surge num mercado de arrendamento já tenso em Lisboa, onde qualquer atraso na aplicação de incentivos tende a adiar decisões de investidores e senhorios à espera de saber as regras do jogo.

No plano fiscal, o secretário-geral do PS, José Luís Carneiro, voltou a defender o IVA zero no cabaz alimentar, reconhecendo que a medida não reúne consenso dentro do próprio partido. A declaração surge depois de o ex-secretário de Estado da Energia e do Ambiente João Galamba ter manifestado publicamente discordância, em entrevista à SIC, sobre a mesma proposta.

Dois estados alemães foram hoje às urnas em eleições regionais que testam a posição do chanceler Friedrich Merz, segundo o The Guardian.

O partido de extrema-direita Alternative für Deutschland (AfD) procura consolidar novos ganhos nestas votações, numa altura em que a coligação liderada por Merz enfrenta dificuldades para manter apoio popular.

O jornal britânico descreve o momento como decisivo para o futuro político de Merz, sem adiantar resultados, dado o escrutínio ainda estar em curso.

A votação surge num contexto europeu de tensão acrescida, com protestos de extrema-direita dispersos pela polícia em Haia no fim de semana e o Reagrupamento Nacional francês a criticar publicamente a Rússia, um sinal de divisões internas sobre a postura a adoptar face a Moscovo.

Em paralelo, a NATO nomeou o general alemão Carsten Breuer para chefiar o comité militar da aliança, batendo a candidata canadiana Jennie Carignan, segundo o Politico Europe.