O Farol

As bolsas fecharam em alta generalizada: o S&P 500 subiu 1,49%, o Stoxx 600 1,02%, o DAX 1,07% e o Nikkei 225 1,38%. Em paralelo, a yield do Tesouro dos EUA a dez anos recuou 0,70%, um movimento típico de dias em que o dinheiro procura risco em acções e alivia a procura por refúgio na dívida soberana.

O pano de fundo geopolítico ajuda a explicar o recuo do petróleo. As sanções dos EUA ao Irão entram em vigor à meia-noite e a aviação civil iraniana confirma, citada pelas agências Tasnim e Isna, que os aeroportos de Bagdade e Mascate deixam de receber voos iranianos, segundo o Jornal de Negócios. Mas Teerão transmitiu aos EUA condições para a reabertura do estreito de Ormuz, depois de uma reunião entre o chefe da diplomacia iraniana, Abbas Araghchi, e o emissário norte-americano Steve Witkoff, que Trump classificou como "muito boa". O mercado lê isto como um sinal de desanuviamento e o Brent recua 0,59%, apesar da escalada formal das sanções.

Trump disse ainda apoiar um banimento das exportações de diesel dos EUA para conter os custos energéticos internos, segundo o Guardian, embora a indústria avise que a medida pode sair pela culatra: restringir a exportação de um produto refinado altera os incentivos de refinação e pode empurrar para cima o preço da gasolina, mesmo com o crude mais barato.

Do lado europeu, um estudo citado pelo Guardian mostra que a UE gasta três vezes mais em importações chinesas do que exporta para a China, com um défice comercial superior a mil milhões de euros por dia em Julho, dias antes da cimeira entre Xi Jinping e Donald Trump. É o tipo de desequilíbrio estrutural que costuma pesar sobre as negociações comerciais bilaterais.

O EUR/USD caiu 0,30%, ou seja, o dólar fortaleceu-se face ao euro. Para um investidor em euros isto corta nos dois sentidos: activos denominados em dólares valem mais quando convertidos, mas um dólar mais forte tende a apertar as condições financeiras globais e a pesar sobre mercados emergentes e matérias-primas cotadas nessa moeda.

A carteira subiu 1,24%, com todas as posições em terreno positivo. EMIM liderou com 2,63% e SPXS somou 1,33%, reflexo directo da subida generalizada das bolsas. VGEA, a componente de dívida soberana em euros, avançou apenas 0,57% e continua a ser o sleeve mais subponderado, com um desvio de -10,2 pontos percentuais face ao peso-alvo de 28%. A queda das yields devia favorecer esta posição, mas o atraso acumulado reforça o caso para que o próximo reforço mensal continue dirigido à duração soberana em euros.

A Anthropic está em conversações preliminares para arrendar até 1 gigawatt de capacidade de computação junto da Stream Data Centers, promotora maioritariamente detida pela Apollo Global Management, segundo o The Information. Os centros de dados poderão alojar unidades de processamento tensorial (TPU) desenhadas pela Broadcom e pela Google, o que reforça a aposta da empresa em diversificar fornecedores de silício para lá da Nvidia.

O movimento insere-se num esforço mais amplo da Anthropic para deixar de depender exclusivamente de fornecedores de cloud como a AWS ou a Google Cloud, assinando directamente como inquilina de sites em desenvolvimento. Para uma empresa cuja despesa de treino e inferência cresce ao ritmo dos contratos empresariais que assina, controlar a infra-estrutura física deixa de ser opcional.

Do lado da Microsoft, o The Information avança que a empresa autorizou a equipa de vendas a oferecer descontos de 30% a 50% em subscrições do Copilot a clientes corporativos que se comprometam a grandes volumes de licenças e a pagamentos adicionais indexados ao uso de funcionalidades específicas. A medida acompanha o lançamento de uma "super app" de IA da Microsoft e sinaliza pressão competitiva sobre a margem por assento, à medida que o mercado de agentes empresariais se torna mais disputado.

A OpenAI apresentou o GPT-6 Sol e o GPT-6 Luna, dois modelos pensados para trabalho quotidiano com diferentes equilíbrios entre capacidade e custo, e melhorou o prompt caching do GPT-6 com taxas de acerto mais altas, novos diagnósticos e breakpoints explícitos para reduzir latência e despesa em produção. Num caso de uso concreto, a startup Parallel diz ter cortado a metade o tempo e o custo de investigação de dados do mercado de trabalho recorrendo a agentes construídos sobre o GPT-6 Astra, um dos poucos exemplos citados esta semana de agentes em produção real dentro de uma empresa.

No financiamento aplicado, a Snorkel AI triplicou a avaliação para 3,5 mil milhões de dólares após uma ronda Série E de 350 milhões, reflectindo a procura por dados de treino estruturados à medida que os laboratórios de fronteira competem por qualidade de dataset e não apenas por escala de cálculo.

Luís Montenegro, em Nova Iorque para a Assembleia Geral das Nações Unidas, garantiu que Portugal vai fechar o ano com excedente orçamental e um crescimento económico superior à média da União Europeia, segundo o Expresso. O primeiro-ministro aproveitou a deslocação aos Estados Unidos para apelar ao investimento norte-americano no país, associando a solidez das contas públicas a um argumento de atractividade externa.

Em Madrid, a situação de Maricarmen, vizinha do bairro do Retiro, tornou-se símbolo da crise habitacional espanhola. Segundo o El País, cerca de uma centena de activistas e vizinhos acamparam durante a noite junto ao prédio onde vive a idosa, na tentativa de impedir a chegada da comissão judicial responsável pelo despejo. O Sindicato de Inquilinas mobilizou-se para travar a execução, num episódio que ilustra a pressão crescente sobre o parque habitacional das grandes cidades espanholas.

Os dois casos correm em paralelo mas apontam para questões distintas: a sustentabilidade das contas públicas portuguesas e a fragilidade do mercado de arrendamento espanhol, onde os despejos continuam a mobilizar movimentos sociais organizados.

A União Europeia decidiu remover os empresários russos Alisher Usmanov e Mikhail Fridman da sua lista de sanções, segundo o The Guardian. A medida surge no momento em que Bruxelas renova as restrições a quase 3 000 pessoas e entidades ligadas à invasão russa da Ucrânia.

A presidência irlandesa do Conselho da UE, citada pelo jornal britânico, descreveu a saída dos dois oligarcas como "um compromisso difícil" alcançado entre os Estados-membros perante o prazo de renovação do regime de sanções.

O caso ilustra as tensões internas no bloco sobre como equilibrar a pressão sobre Moscovo com os interesses jurídicos e económicos ligados a alguns dos visados, num dossiê que continua a dividir capitais europeias três anos e meio depois do início da guerra.