O Farol

O ouro atingiu esta terça-feira o nível mais alto em três meses, com o metal a tocar quase 4 700 dólares por onça, segundo o The Guardian. O movimento acontece num dia em que o rendimento do Tesouro americano a dez anos caiu 0,85% - não por alívio de risco, mas porque a procura de refúgio se deslocou para o ouro e não para a dívida soberana dos EUA, sinal de erosão do estatuto de porto seguro.

A causa de fundo é conhecida: a administração Trump anunciou tarifas de 50% sobre automóveis, camiões e aço canadianos, segundo o The Guardian, alimentando expectativas de inflação importada. Uma leitura de inflação mais alta empurra a parte longa da curva de rendimentos para cima - os investidores exigem um prémio maior para segurar dívida de longa duração -, o que por sua vez deprecia os títulos existentes e torna o ouro mais atraente como cobertura.

O antigo mentor do secretário do Tesouro, o investidor Stanley Druckenmiller, avisou que Bessent 'vai perder' a batalha com os mercados obrigacionistas se não cortar o défice orçamental em vez de tentar suprimir os yields pela compra de Treasuries, de acordo com o The Guardian. A União Europeia, entretanto, registou o primeiro défice comercial trimestral desde 2023, pressionada pelos preços da energia derivados do conflito no Irão, segundo o Jornal de Negócios.

A Fitch alertou que as razões para novas subidas de rating de Portugal, Grécia e Chipre 'estão a diminuir', com ênfase na sustentabilidade dos excedentes primários, de acordo com o Jornal de Negócios - um aviso relevante para quem acompanha dívida soberana da zona euro.

Na carteira, o dia fechou com +0,22%, puxado pelo MEUD (+0,43%) e pelo VGEA (+0,26%), que beneficiou da queda dos yields europeus - a Euribor a seis e doze meses desceu, segundo o Jornal de Negócios. O EMIM foi o único travão, com -0,18%, penalizado pela incerteza comercial entre os EUA e a China, que ameaçou tomar 'as medidas necessárias' face às pressões de Washington, de acordo com o Jornal de Negócios. O MEUD está 9,2 pontos percentuais acima do alvo, enquanto o VGEA permanece o sleeve mais subponderado, com um desvio de -10,0 pontos percentuais. Num ambiente em que a dívida soberana europeia de longa duração está a beneficiar da fuga ao risco americano, o plano aponta para que o próximo reforço olhe primeiro para essa posição.

A Keenable anunciou esta semana uma ronda seed de 26 milhões de dólares liderada pela Accel, saindo do modo stealth com um produto que indexa a web para agentes de IA. A distinção em relação ao Google ou ao Bing não é cosmética: os motores de pesquisa tradicionais optimizam para apresentação de resultados a utilizadores humanos; a Keenable optimiza para o padrão de chamadas que um agente faz quando precisa de contexto externo em tempo real, segundo o TechCrunch.

A aposta tem consequências arquitectónicas directas. Agentes em produção que dependem de pesquisa web enfrentam hoje um problema de latência e de custo por chamada quando usam APIs de motores generalistas. Um índice construído de raiz para esse padrão de acesso - consultas estruturadas, alta frequência, sem interface gráfica - pode reduzir ambos. É essa a proposta que a Keenable levou a investidores.

O financiamento chega numa semana em que a camada de infra-estrutura para agentes concentra atenções. A General Intuition, que desenvolve um modelo de fundação para agentes que operam no espaço físico, está em conversações para levantar capital a uma avaliação pré-money de seis mil milhões de dólares, com a Valor Ventures e a Point72 como novos investidores, de acordo com o TechCrunch. O foco é robótica, mas o modelo subjacente - agentes que raciocinam sobre movimento e contexto espacial - partilha a mesma premissa: os agentes precisam de infra-estrutura própria, não de adaptações do que foi construído para humanos.

Entretanto, a OpenAI disponibilizou o GPT-5.6 no Kiro, o seu ambiente de desenvolvimento integrado, com o argumento explícito de melhor relação preço-desempenho para developers que usam o modelo em ciclos de planeamento, revisão e teste de código, segundo comunicado da própria empresa. O movimento confirma a tendência de segmentação de modelos por caso de uso e sensibilidade ao custo, em vez de um único modelo de topo para tudo.

O Governo espanhol aprovou por decreto a criação de um registo público de grupos de interesse, contornando o bloqueio do Congresso à aprovação de legislação sobre a matéria, segundo o El País. O executivo pretende identificar quais as entidades com actividade de influência e quais os responsáveis públicos susceptíveis de a receber.

Na mesma sessão do Conselho de Ministros, foi aprovado um anteprojecto de reforma das leis de estrangeiros e de asilo, acompanhado da criação de um mando único para a gestão da crise migratória em Ceuta. A ministra da Defesa, Margarita Robles, afirmou que Ceuta e Melilla 'são espanholas e são intocáveis', após uma cerimónia em Marrocos onde Mohamed VI presidiu a um acto em que as duas cidades foram referidas como 'ocupadas', de acordo com o El País.

Em Portugal, a nova lei do sector de TVDE foi publicada em Diário da República e entra em vigor a 1 de Setembro. Os táxis passam a poder operar como plataformas de transporte, é admitida videogravação nos veículos e o tecto à tarifa dinâmica é eliminado, o que abre caminho a subidas de preço, segundo o Público.

As autoridades alemãs encontraram um terceiro drone e o que a imprensa local descreve como explosivos de uso militar nas imediações do aeroporto de Leipzig, um nó central de logística de carga e apoio militar. Friedrich Merz declarou que a Alemanha está «sob ameaça» e advertiu que o país se tornou alvo de ataques híbridos, segundo o Politico Europe e o Guardian.

Em paralelo, Andy Burnham prepara uma deslocação a Nova Iorque para a Assembleia Geral das Nações Unidas, onde o primeiro-ministro britânico pretende juntar-se a outros líderes europeus na pressão a Donald Trump para aumentar o fornecimento de mísseis Patriot à Ucrânia. O Kremlin acusou Burnham de querer prolongar o conflito, de acordo com o Guardian.

No plano comercial, o representante de comércio dos EUA foi convidado a deslocar-se à Irlanda em Outubro para negociações com a UE, numa altura em que Washington intensifica a pressão sobre o quadro regulatório europeu, segundo o Politico Europe.

A agência de notação S&P alertou que as vagas de calor que este verão causaram pelo menos 35 000 mortes em excesso na Europa - número parcial, segundo o Guardian - poderão afectar os resultados das seguradoras, com um aumento de sinistros associados a mortes e doenças relacionadas com o calor.